记者获悉，国家统计局将于近日公布 5 月居民消费价格指数（CPI）。多家机构预测，5 月 CPI 或维持食品价格向下、非食品价格向上的分化走势，受翘尾因素影响以及五一假期因素带动，5 月同比继续回升，涨幅或达到 1.5% 左右。
" 由于翘尾因素的抬升与成品油价格的上涨，预计 5 月 CPI 同比上行至 1.5% 左右。" 华创证券研究所首席宏观分析师张瑜指出，翘尾因素 5 月为 0.9%，较 4 月抬升 0.8 个百分点。食品项中，猪肉价格继续大幅下跌，蔬菜价格因进入雨季跌幅明显放缓。5 月猪肉均价环比下跌 13.6%，蔬菜均价环比下跌 6.2%。
平安证券研究所所长、首席
经济学家钟正生预测 5 月 CPI 同比为 1.6%。他指出，食品方面，5 月农产品批发价格总指数环比下降 4.1%。其中，36 个城市猪肉平均零售价从月初的 23.2 元 / 斤，一路下跌到月末的 20.4 元 / 斤，月度均价环比下跌 9.6%，是生猪供应上升叠加消费淡季所致。
" 预计 CPI 同比回升至 1.4%，食品价格跌幅延续，非食品价格小幅回升。" 光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东认为，食品方面，猪肉供给充足，叠加消费淡季，带动猪价继续下跌。此外，蔬菜价格延续回落，鲜果价格季节性回升。非食品方面，预计消费品价格继续上涨，服务类价格小幅回落。其中，5 月
国内汽油、柴油价格涨幅扩大，继续带动居住及交通通信类价格上涨。
浙商证券首席经济学家李超预计 5 月 CPI 同比增长 1.5%。" 猪肉、蔬菜继续下跌，与消费服务回暖形成对冲。" 他指出，猪价继续下探，拖累 CPI 修复。生猪产能持续恢复，叠加 4、5 月是传统的猪肉消费淡季，猪价持续回落，5 月单月下跌幅度再次超过 10%。五一假期带动线下消费修复，机票、酒店价格普遍上涨，核心 CPI 有望进一步修复。
值得一提的是，业内认为，当前大宗商品价格上涨对 CPI 传导的影响有限。
兴业证券首席经济学家王涵指出，高频猪肉价格继续下跌，非食品 CPI 可能面临一些压力。不过，短期内对通胀不必担忧，CPI 通胀需要需求、供给、流动性的配合，在当前消费受疫情影响仍弱于正常水平的背景下，上游价格上涨压力向 CPI 传导可能不顺畅。
招商银行宏观经济研究所所长谭卓表示，
国际大宗商品价格上涨，持续对 PPI 形成冲击，并使下游企业利润受到挤压。但前瞻地看，经济基本面和政策面均不支持大规模价格上涨，长期通胀的基础并不存在。
